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近期國(guó)家金融監(jiān)督管理總局出臺(tái)的并購(gòu)貸款新政試點(diǎn)，在科技企業(yè)領(lǐng)域引發(fā)顯著政策效應(yīng)。自3月初試點(diǎn)政策落地以來(lái)，多家商業(yè)銀行快速響應(yīng)，通過(guò)調(diào)整授信策略支持科技產(chǎn)業(yè)相關(guān)融資需求。
一．政策核心創(chuàng)新點(diǎn)
政策核心創(chuàng)新點(diǎn)在于突破傳統(tǒng)并購(gòu)貸款限制：對(duì)于“控股型”并購(gòu)，試點(diǎn)將貸款占企業(yè)并購(gòu)交易額“不應(yīng)高于60%”放寬至“不應(yīng)高于80%”，貸款期限“一般不超過(guò)七年”放寬至“一般不超過(guò)十年”。這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整精準(zhǔn)匹配了科技企業(yè)并購(gòu)重組的特殊需求——研發(fā)型并購(gòu)?fù)枰L(zhǎng)的價(jià)值轉(zhuǎn)化周期，而創(chuàng)新科技技術(shù)溢價(jià)又導(dǎo)致交易金額較高。目前首批試點(diǎn)覆蓋北京、上海、成都等18個(gè)創(chuàng)新活躍城市，形成政策先行先試的輻射效應(yīng)。
二．落地情況：
（一） 國(guó)有大行展現(xiàn)出強(qiáng)勁執(zhí)行力
1. 工商銀行：3月16日，根據(jù)工商銀行投資銀行部公告，在青島、廣州兩地同步完成4筆標(biāo)桿案例，成功落地首批科技企業(yè)并購(gòu)貸款試點(diǎn)業(yè)務(wù)。
2. 建設(shè)銀行：建設(shè)銀行蘇州分行于3月14日為某民營(yíng)上市科技企業(yè)辦理的并購(gòu)貸款順利放款，并購(gòu)貸款授信1.9億元，融資比例占交易金額的80%，期限8年。
（二）股份制銀行及城商銀行同樣表現(xiàn)搶眼
1. 興業(yè)銀行：3月15日，興業(yè)銀行發(fā)布消息稱(chēng)，該行近日成功落地市場(chǎng)首批科技企業(yè)并購(gòu)貸款試點(diǎn)業(yè)務(wù)，為成都某民營(yíng)上市科技企業(yè)發(fā)放并購(gòu)貸款。該筆并購(gòu)貸款金額占整體并購(gòu)交易價(jià)款比例超78%，期限長(zhǎng)達(dá)10年。
2. 浦發(fā)銀行：3月12日，浦發(fā)銀行正式啟動(dòng)“浦發(fā)銀行科技企業(yè)并購(gòu)貸款千億行動(dòng)計(jì)劃”。該計(jì)劃旨在為科技產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)與高質(zhì)量發(fā)展提供金融支持。目前，浦發(fā)銀行深圳分行成功為深圳某民營(yíng)國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)并購(gòu)交易提供并購(gòu)貸款，融資比例為80%，并成為落地區(qū)域首單科技企業(yè)并購(gòu)貸款試點(diǎn)業(yè)務(wù)。
3. 中信銀行：近日，杭州、合肥兩家優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)由中信銀行為其發(fā)放并購(gòu)貸款。貸款占并購(gòu)交易價(jià)款的比例達(dá)80%，期限長(zhǎng)達(dá)10年。同時(shí)也是杭州、合肥兩地作為科技企業(yè)并購(gòu)貸款創(chuàng)新試點(diǎn)城市的首單業(yè)務(wù)落地。
4. 北京銀行：近期，在上海、濟(jì)南、長(zhǎng)沙三地，北京銀行先后落地科技企業(yè)并購(gòu)貸款試點(diǎn)業(yè)務(wù)，并購(gòu)貸款期限長(zhǎng)達(dá)10年，并購(gòu)貸款占并購(gòu)交易價(jià)款的比例最高達(dá)79.95%。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家對(duì)此輪政策紅利保持審慎樂(lè)觀。招聯(lián)首席研究員董希淼表示，貸款比例和期限的雙重突破，實(shí)質(zhì)是監(jiān)管層對(duì)科技企業(yè)成長(zhǎng)規(guī)律的深度適配。但同時(shí)也需注意，并購(gòu)交易和并購(gòu)融資的復(fù)雜性疊加科技企業(yè)的自身屬性，就要求銀行建立更嚴(yán)格、細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。
這輪政策調(diào)整不僅是信貸參數(shù)的簡(jiǎn)單優(yōu)化，更是貫徹黨的二十大精神和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，構(gòu)建與科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制，助力高水平科技自立自強(qiáng)和科技強(qiáng)國(guó)建設(shè)。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)能夠精準(zhǔn)識(shí)別科技并購(gòu)的"沉默價(jià)值"，建立與研發(fā)周期匹配的風(fēng)險(xiǎn)容忍機(jī)制，才能真正打通科技成果轉(zhuǎn)化的"金融動(dòng)脈"。這種產(chǎn)融協(xié)同的創(chuàng)新實(shí)踐，或?qū)⒊蔀橥苿?dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要引擎。
